上市游企TOP50科创力榜：去年研发投入超千亿，最高占比近7成、最低不足3%

张照

2024-05-21 11:31:50

来源: 时代周报

在中国TOP50上市游戏企业中，有17家企业2003年研发投入超5亿元，19家公司研发投入占比超两成。

近一年多以来，以AIGC为代表的先进AI技术正在影响整个游戏行业的发展，改变着传统的游戏研发模式和运营习惯。

伽马数据发布的《2023-2024中国游戏企业研发竞争力报告》指出，AI技术已成为游戏企业研发投入热点方向。据伽马数据对游戏企业的调研结果显示，超六成企业对AIGC技术的关注点主要集中在游戏中的应用方向与应用效果。现阶段中国游戏营收TOP50企业中，已有48%的企业搭建了专业的AI团队或实验室。

东吴证券近日发布研报表示，上市游戏企业正积极拥抱AI变革，在2023年年报中均详细阐述AI布局，将AI落地至游戏研发、运营过程中，积极探索“AI+”玩法创新。当前AI工具正不断被应用至美术资产生成、视频生成、音频生成、代码生成、文本翻译、智能NPC交互等各领域，研运AI渗透率不断提升。

AI应用的提升，需要企业不断进行研发投入。因此，围绕上市游戏企业研发投入这一核心指标，可以管窥其对技术的重视程度。为此，时代周报记者统计了在A股、港股、美股上市的，同时主营业务包含游戏研发与运营、或游戏业务营收以中国市场为主的企业，得出了《中国TOP50上市游戏企业科创力榜》。

图源：时代周报

据时代周报记者梳理，中国TOP50上市游戏企业2023年累计研发投入（注：未剔除非游戏业务研发投入）突破1000亿元，达到1074.78亿元，中位数则为2.61亿元。其中，腾讯控股（0700.HK）2023年研发投入为640.78亿元，高居第一。

其中，疯狂体育（0082.HK）2023年研发投入未披露，财报称其游戏研发技术支持均来自其供应商。2021年，疯狂体育曾将研发成本纳入行政费用中，其在年报中解释，“行政费用增加由于一般办公室费用增加、员工成本增加及为扩展数字体育娱乐相关业务而产生的研发成本。”时代周边记者就研发投入情况向疯狂体育发去邮件采访函，截至发稿未获回应。

在研发投入占比方面，凯撒文化（002425.SZ）、祖龙娱乐（9990.HK）2023年研发投入占比均超过60%，稳居前二；中旭未来（9890.HK）2023年研发投入占比仅为2.62%，除未披露的疯狂体育外，在TOP50上市游戏企业中排名最末。

17家公司研发投入逾5亿

眼下，游戏产业全面进入精品化时代和研运一体化的主流趋势，加大研发投入已成为游戏企业的重要发展战略之一。

从TOP50上市游戏企业2023年研发投入来看，有17家企业研发投入超5亿元。

其中，腾讯控股研发投入高居第一，达到640.78亿元，占营收比为10.52%；网易（9999.HK，NTES.O）研发投入位居第二，为164.85亿元，占营收比为15.93%；哔哩哔哩（9626.HK，BILI.O）研发投入位居第三，为44.67亿元，占营收比为19.83%。上述三家企业的研发投入合计达810.3元，占TOP50上市游戏企业研发总投入的75.39%。

需要指出的是，由于腾讯业务较为多元化，且其AI应用并非只有游戏，因此其研发投入规模在游戏行业并不具备代表性。据2023年财报，腾讯2023年网络游戏业务收入1799亿元，占总营收约29.54%。网易2023年财报显示，游戏及相关增值服务的净收入为816亿元，占总营收的78.8%。哔哩哔哩2023年财报显示，其游戏业务收入40.2亿元，占总营收的17.8%。

中娱智库创始人兼首席分析师高东旭告诉时代周报记者，目前游戏研发主要分两类，大公司和小公司的策略不尽相同。“大公司的研发是多方位的，特别是成规模的上市公司，主要是中台技术部门，包括游戏引擎、AIGC等工具的研发，其次才是产品本身的研发，核心费用是游戏引擎购买及二次开发成本和美术成本。小公司基本不涉及到游戏引擎和AIGC或AI技术的研发，大多直接购买游戏引擎或进行简单的二次开发，主要是美术成本。”高东旭解释道。

“对于凯撒文化和祖龙娱乐这样的以游戏研发为主业的公司来说，他们可能会更加注重游戏引擎和AI/AIGC技术的研发；而对于腾讯、网易等大型综合企业来说，他们可能会在多个方面进行均衡投入，以保持其在游戏行业的领先地位。”高东旭补充道。

腾讯控股2023年ESG报告显示，腾讯重视底层AI技术的研究，研究方向覆盖AI基础模型、计算机视觉、语音技术、自然语言处理、机器学习、AI安全等方向，在游戏、社交、金融等领域成熟应用，帮助提高产品能力和用户体验。此外，腾讯通过机器学习算法为各种应用场景提供智能决策支持，包括AI推荐算法在游戏领域的应用，以及AI助手和虚拟数字解说人提升用户游戏体验。

网易则在2023年财报中披露，网易已借助深度学习技术创建出智能NPC，可以加入玩家的游戏活动，模拟现实生活中的互动、面部表情和肢体语言，并提供更引人入胜的游戏体验；同时在游戏中应用了NLP技术，让玩家可以通过与NPC进行对话来发展自己的故事情节，并探索游戏中的隐藏元素，从而为玩家打造沉浸式的游戏体验；此外，实现游戏玩家自定义面部特征的独特角色，已经在游戏中部署了高质量的3D游戏图像和自动生成场景。

此外，在A股上市游戏企业中，完美世界（002624.SZ）、世纪华通（002602.SZ）、昆仑万维（300418.SZ）2023年研发投入位居前三，分别为25.88亿元、15.73亿元、10亿元。

据完美世界向时代周报记者提供的资料，完美世界正积极探索智能化生产力，2023年6月基于AI领域加入微软实验室，参与Azure Open AI加速计划；今年2月，公司自研的完美世界智能角色对话算法完成备案，该算法作为游戏业务垂类大模型，结合公司游戏自有数据进行训练，为用户提供高效的智能对话反馈服务，主要应用于游戏智能客服、智能角色对话等场景。

世纪华通在年报中表示，去年公司通过对多种AI技术的探索和应用，不仅提升了产品研运效率，也在AI测试、AI工具方面取得了一系列成果，公司旗下盛趣游戏包括《传奇》《龙之谷》《彩虹岛》《饥荒》等知名IP产品都已开始接入AI工具，降本效果显著。

昆仑万维则称，自研AI游戏《Club Koala》利用AI技术赋能用户创作并且引入了AI NPC，玩家无需任何开发经验即可轻松创建游戏关卡和派对游戏，同时通过智能算法让NPC具备多样化行为，增强游戏的互动性和沉浸感，为玩家带来前所未有的模拟游戏体验。此外，公司还有数款创新型AI游戏正在研发过程中。

开源证券研报分析认为，随着AI技术的发展，在游戏研发阶段，AI的降本增效效果将愈发明显，而AI原生游戏及AI与原有游戏的融合有望带来全新的游戏玩法，丰富玩家的游戏体验和自由度，并进一步打开游戏变现空间。

三七互娱（002555.SZ）相关负责人向时代周报记者表示，公司不仅通过投资布局等方式触探AI技术，还持续加强内部技术孵化，结合各业务环节需求，迭代优化自研的数智化产品，开发契合游戏业务流程的AI工具，为自身业务赋能，探索AI在优化游戏内容及体验方面的更多可能性。未来，公司将在先发探索AI应用的领先优势下，持续迭代优化更加适应公司业务发展的创新工具。

19家公司研发投入占比超两成

除研发投入规模外，研发投入占比也是衡量企业对研发重视程度的重要指标之一。

从TOP50上市游戏企业2023年研发投入占比来看，有19家企业超过20%。其中，凯撒文化、祖龙娱乐研发占比稳居前二，分别为68.77%、64.03%；搜狐（SOHU.O）研发占比位居第三，为46.59%。

财报显示，凯撒文化已经运用AI文生图智能工具，辅助美术场景、角色设计创意灵感收集，同时打造了更加简洁高效的图形制作和美术资源制作流程，提高了美术生产效率，还在AI智能配音、配乐、视频生成、算法优化、数字人等应用领域不断探索，并于2023年底接入当前世界先进的GPT4语言大模型和国内最稳定的开源语言大模型之一GLM。

值得注意的是，凯撒文化2023年的研发人员占比居高，高达88.66%；而祖龙娱乐2023年的研发人员占比也较高，约为79%。

祖龙娱乐在年报中表示，作为就虚幻引擎5技术与Epic Games开展合作的国内厂商之一，公司率先布局虚幻引擎5的研究与开发，项目代号：Odin便是利用该项技术研发的革新产品；在AIGC方面，祖龙娱乐针对性研究NPC反应速率、性格塑造、内容真实性等问题。

时代周报记者从祖龙娱乐获悉，祖龙娱乐拥有自己的AI工具研究所，已持续推进AIGC的探索，AIGC也将从游戏生产效率、创意效率、工业化管线、研运一体化等方面提升祖龙游戏的整体竞争力。同时，公司也在持续使用虚幻引擎5进行新品研发，产品更多内容有望在下半年对外进行披露。

此外，在A股上市游戏企业中，除凯撒文化外，完美世界、大晟文化（600892.SH）、富春股份（300299.SZ）的研发占比均超过30%，分别为33.22%、32.36%、30.61%。

其中，大晟文化的游戏业务营收主要来自控股子公司淘乐网络。大晟文化表示，淘乐网络将继续做好原有游戏持续优化，积极推进新游戏研发，不断提升盈利能力。

富春股份的游戏业务营收主要来自子公司上海骏梦。富春股份表示，除RO游戏的存量市场运营外，公司将研发资源重点投入RO的新区域研发；在新技术上，公司已成立AIGC研发工作组，持续将AIGC工具应用在游戏研发的美术、代码等方面。

对于未来的游戏研发趋势，高东旭向时代周报记者分析称，游戏企业将会更加注重技术创新、跨平台与跨设备游戏的发展以及可持续发展和环保意识等方面。同时，不同游戏企业也会根据自身的特点和市场定位来制定相应的研发策略。