曾和美光打擂台，存储巨头长江存储冲击上市

冯恋阁

2026-05-19 22:58:15

来源: 消费者报道

存储“两长”都奔向二级市场，意味着什么？

（图源：图虫）

国内存储巨头长江存储要上市了。

5月19日，证监会官网，披露“关于长江存储控股股份有限公司首次公开发行股票并上市辅导备案报告”。

报告显示，长江存储控股股份有限公司（下称“长江存储”）成立于2016年12月21日，注册资本达178.2亿元。

截至辅导协议签署时间，长江存储无控股股东，第一大股东湖北长晟发展有限责任公司直接持有公司26.5442%股份。本次长江存储IPO的辅导机构为中信证券、中信建投证券。

（图源：公告截图）

目前，公告并未披露具体的募股金额。此前，多家机构曾预测长江存储IPO估值约3000亿元。

江湖地位几何？

长江存储官网显示，长江存储是集芯片设计、生产制造、封装测试及系统解决方案产品于一体的存储器IDM（Integrated Device Manufacture，垂直整合制造）企业。

具体而言，长江存储为合作伙伴提供3D NAND闪存晶圆及颗粒，嵌入式存储芯片以及消费级、企业级固态硬盘等产品和解决方案。产品应用于移动通信、消费数码、计算机、服务器及数据中心等领域。

去年9月25日，长江存储母公司长江存储科技控股有限责任公司召开股份公司（长存集团）成立大会，并完成股份制改革，当时市场就猜测长江存储或将推动上市，如今，证监会的官宣给出了定论。

长江存储近年来在NAND闪存市场崛起，背后有一个亮眼的核心科技Xtacking。

在Xtacking推出前，市场上的3D NAND主要分为传统并列式架构和CuA（CMOS under Array）架构。与先前架构相比，Xtacking可实现在两片独立的晶圆上加工外围电路和存储单元，当两片晶圆各自完工后再将他们合二为一。根据长江存储官方说法，这一技术能够使产品开发时间缩短三个月，生产周期缩短20%。

凭借Xtacking架构等技术优势，长江存储得以在全球市场快速突围。不过，随着其市场影响力的扩大，围绕核心技术的知识产权争端也随之而来。

围绕NAND Flash存储芯片，长江存储和国际半导体厂商美光有多轮诉讼纠纷。

2023年，长江存储状告美光侵犯8项专利，要求法院禁止美光在美销售相关产品或向其支付专利授权费。2024年，长江存储控告美光侵犯11项专利，这些专利涵盖美光旗下多种内存芯片产品。

公开资料显示，长江存储认为，美光的96层、128层、176层和232层内存芯片以及部分DDR5 DRAM芯片（Y2BM系列）涉嫌侵权。长江存储和美光专利诉讼中，也有涉及Xtacking工艺技术的相关专利。

同时，美光也多次对长江存储发起专利无效挑战。开机实验室注意到，2025年4月，美国专利商标局驳回美光针对长江存储的一份专利无效上诉；但2026年据媒体报道，该局驳回了长江存储发起2份的针对美光的专利无效请求。

如今，二者之间诉讼仍在持续，但并未影响长江存储走出自己的路。

（图源：胡润研究院）

胡润研究院发布的《2025全球独角兽榜》中，长江存储以1600亿元估值首次入围，位列中国十大独角兽第9、全球第21。

（图源：中商产业研究院）

据中商产业研究院数据，NAND市场2024年前五企业分别为三星、SK海力士、铠侠、美光、西部数据，市场份额分别为33.5%、19%、17.5%、10.5%、12%。国内存储厂商长江存储作为后进者，在2024年达到了约5%的市场份额。

Counterpoint的数据显示，长江存储在全球NAND出货量中所占的份额在2025年1～3月首次达到10%。2025年7～9月同比增长4个百分点达到13%，份额直逼世界第4位的美国美光科技。

存储热还将持续？

事实上，近两年，受AI需求驱动，长江存储所在的存储芯片市场走势喜人。

长江存储是国内最大的3D NAND Flash厂商。而其启动IPO辅导前夕，还有另一家存储芯片企业长鑫存储IPO启动，这家公司的专长是DRAM。

存储芯片简单来说，分为闪存和内存两种。闪存主要包括NAND Flash、NOR Flash，其特点简单来说，就是永久记忆，断电之后也能进行长期的数据存储。内存主要为DRAM，其主要是给 CPU、GPU 等计算单元提供临时计算空间的，断电即忘，关机了数据消失。

所以，二者都两类主流的存储芯片。NAND闪存主要用于消费电子的存储硬盘，而DRAM则主要用于消费电子的运行内存。

高盛认为，全球存储芯片市场正面临过去15年来最严重的供应短缺，2026年DRAM、NAND闪存和HBM（高带宽内存）的供需缺口分别达4.9%、4.2%和5.1%，均为历史新高。其大幅上调2026年存储芯片价格预测，预计DRAM全年涨幅达250%-280%，NAND闪存涨幅达200%-250%，预计存储芯片短缺至少延续至2027年，部分高端产能可能持续到2028年。

目前，长江存储与长鑫科技被视作“国产存储双雄”。日前，长鑫科技更新了招股书，其中的数据引发市场关注。

数据显示，2026年一季度，长鑫科技营业收入508亿元，同比增719%，净利润330亿元，日均净赚约4亿。

两家公司在前后脚奔向二级市场，实际上也是近两年存储热的一个侧面。

东吴证券认为，2024年全球NAND/DRAM存储器市场中，我国长江存储&长鑫存储市占率分别均约5%，后续仍待突破。

上市脚步加快，受益的或许不止长江存储。

据天眼查，多家武汉国资企业、集成电路产业投资基金、上海国有资产经营有限公司、央视融媒体产业投资基金、饮品“六个核桃”背后的公司养元饮品（通过旗下芜湖闻名泉泓投资管理合伙企业（有限合伙））都拥有数量不等的股份。

（图源：天眼查）

去年9月，长江存储的母公司长存集团，日前举行股份公司成立大会，选举产生了股份公司首届董事会成员，市场猜测其或将启动上市进程。当时，养元饮品的股价在短时间内走出了一条陡峭的曲线。