超220亿资金疯抢，易鑫发行信用债引市场关注

张钇璟

2024-08-19 15:01:04

来源: 时代周报

该期债券共吸引了超过220亿的资金围抢。

票面利率3.8%，超220亿资金疯抢，近65倍认购，上海易鑫融资租赁有限公司（以下简称“易鑫租赁”）近日发行的私募债引市场关注。

易鑫租赁是汽车金融平台易鑫集团旗下的主要发债平台。资料显示，易鑫集团由腾讯控股，截至2023年末，腾讯持有该公司53.88%的股份，此外京东也是该公司主要股东，持股比例为15.08%。

值得注意的是，两个月前，易鑫租赁也曾发行过一只规模2.5亿元的债券，票面利率为3.5%，也获得51.34倍全场认购。

获超220亿资金追捧

8月6日，易鑫租赁成功发行了2024年度第二期定向债务融资工具。

据时代周报记者查阅获悉，该期债券简称“24易鑫租赁PPN002”，实际发行规模3.5亿元，发行期限2年，票面利率3.80%，发行方式为私募，主承销商为平安银行股份有限公司、交通银行股份有限公司，簿记管理人为交通银行股份有限公司。此外，据联合资信最新评估，易鑫租赁主体信用评级为AA+，展望为稳定。

债券交易信息终端qeubee数据显示，该期债券获得机构认购的倍数高达64.86倍，这也就意味着，该期债券共吸引了超过220亿的资金围抢。

与此同时，该债券的申购区间为3.8%-4.5%，而最终的发行利率被压至申购区间下限亦说明了机构们对该只债券的青睐。

图片来源：qeubee

对此，有固收从业人士表示，“24易鑫租赁PPN002”之所以受到市场青睐，3.8%的票面利率很有市场竞争力。

该人士指出，今年上半年由于资产荒加剧，信用债收益率强势下行，尤其是中长久期及弱资质信用利差收窄压缩幅度更大。目前5年以内AA级信用债收益率中枢均已降至2.5%以下，高票息、且期限较短的信用债被资金追捧是“大势所趋”。

连续高质量非结构化发债

被资金追捧，证明了市场对易鑫的充分认可。据悉，易鑫本次发行的PPN期限为2年，属于信用债，距易鑫上一单于今年2月发行的PPN，票面利率下降了180bp；值得关注的是， 8月13日，易鑫还发行了最新一单SCP，利率为2.6%，期限为270天。

据时代周报记者查询获悉，近期狮桥集团旗下狮桥融资租赁(中国)有限公司（以下简称“狮桥融资租赁”）发行了两笔非结构化债券。该公司主要负责商用车融资租赁，且与易鑫租赁一样主体评级均为AA+级。

2024年7月1日，狮桥融资租赁发行一笔规模5亿元、期限为1年的私募债“24狮桥租赁PPN001”，票面利率为2.60%，；此后7月25日，该公司再度发行一笔规模为5亿元、期限为2年的公司债“24狮桥02”，票面利率为2.37%。这是因为，建信信托为狮桥发债提供流动性支持，这让狮桥在市场中被视同国企，使其发行的信用债的票面利率可以获得较大优势。

在投资人相对谨慎、风险偏好更加保守的现阶段，易鑫租赁作为一家独立经营的民营融资租赁公司，能连续成功发行信用债，极为难得。

值得注意的是，此前6月20日，上海易鑫融租发行规模2.5亿元、期限270天的超短融资券“24易鑫租赁SCP002”，获得51.34倍全场认购。

数据显示，2021年以来，易鑫租赁期末应收租赁款本金持续上升，年均复合增长48.49%。截至2023年末，公司期末应收租赁款本金253.71亿元，较上年末增长77.29%，对公司表内资产占比达到了67.11%。

图片来源：联合资信评级报告

2021年-2023年，易鑫租赁通过提供获得的服务收入由20.55亿元上升至51.08亿元，收入占比由62.97%提升至78.58%。同期，公司融资租赁业务收入相对稳定，由12.02亿元升至13.93亿元，但收入占比却由36.85%下降至21.42%。

图片来源：联合资信评级报告

集团连续三年实现双增

能获高倍认购，不仅仅是票面利率的吸引，更显示出投资人对公司优质资产的认可及对其业务前景的看好。

公开资料显示，易鑫集团成立于2014年，由易车网旗下的汽车金融事业部改制而来，主要从事汽车交易平台业务及自营融资业务。根据其财报，截至2023年末，腾讯为该公司控股股东，持股比例为53.88%；京东为主要股东，持股比例为15.08%。

2015年，易鑫集团便获得了腾讯和京东领投的3.9亿美元A轮融资。2016年8月，易鑫集团再度获得腾讯、京东等18位投资者投资的5.5亿美元B轮融资。2017年5月，在递表前夕，易鑫集团再次获得易车网、腾讯、京东、顺丰创始人王卫等投资者投资的5.05亿美元的C轮融资。同年11月，易鑫集团正式登陆港股，通过IPO，易鑫集团又获得了67.6亿港元。

从公司成立到正式上市，易鑫集团累计获得的融资金额超150亿元。IPO发行时，公司以510亿港元市值发行，正式挂牌前易鑫集团更是获得了559倍的超额认购。

近年来，易鑫业绩保持持续性增长。

根据财报显示，2021年-2023年，易鑫集团实现营收由34.94亿元上涨至66.86亿元，股东应占净利由0.29亿元涨至5.55亿元，连续三年实现双增长。

8月15日，易鑫集团披露2024年中期业绩，期内实现收入44.68亿元，同比增长57%；实现净利润4.10亿元，同比增长54%；实现经调整净利润5.07亿元，同比增长23%。