美国50ETF三连板溢价率超32%，日经ETF转跌，有基金公司出手限购

金子莘

2024-01-24 20:38:23

来源: 时代周报

近期海外市场持续火热，多家基金公司已连续发布溢价风险提示。

跨境ETF再掀热潮，但资产分化加剧。

1月24日，美国50ETF（513850）上演“多空对决”。当天10:30，该ETF临时停牌后复牌再度冲击涨停板，临近尾盘时一度打开，但收盘时仍成功封板涨停，迎来三连板。截至当日收盘，美国50ETF的溢价率已高达32.52%。

同日，火热多日的多只日经ETF转跌，且排在跌幅榜前列。跌幅最大的是日经ETF（513520），该ETF早盘一度涨超4%，下午临近收盘时开始下跌，最后收跌6.27%。但即使如此，该ETF的溢价率仍达14.32%。日经ETF（159866）及日经225ETF易方达（513000）也一同转跌，分别下跌5.37%及4.79%。

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多只基金发布溢价风险提示

近期海外市场持续火热，多家基金公司已连续发布溢价风险提示。1月24日，易方达基金再度发布美国50ETF（QDII）的溢价风险提示，并宣布该基金将于当天开市起至10:30临时停牌。

公告指出，1月23日，美国50ETF在二级市场的收盘价为1.286元，相对当日基金份额参考净值（IOPV）的溢价幅度达21.02%。易方达基金提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，如果盲目投资，可能遭受重大损失。事实上，该QDII基金已连续两个交易日发布溢价风险提示。

IOPV是基金份额参考净值，指交易时间内一份ETF全部持仓的实时市值，每隔15秒由交易所计算刷新，作为投资者买卖或申赎基金份额的参考，溢价就是ETF场内现价高于IOPV的情况。

华泰柏瑞基金表示，溢价产生的原因是二级市场活跃，投资者不断在二级市场大量买入ETF，买入报价远远高于一级市场，造成二级市场价格涨幅大于一级市场，折价反之。对于一些规模不大或流动性不够活跃的品种，一二级市场之间力量的不对等会进一步放大折溢价。而经过套利之后，折溢价会大大抹平，价格向净值回归。

此前十分火热，溢价率屡创新高的是日经ETF。1月24日，华夏基金旗下日经ETF已连续第6个交易日发布溢价风险提示及临时停牌公告。

关注汇率和流动性风险

尽管跨境ETF热度仍持续，但已有基金公司出手限购。1月24日，华夏基金为保护基金份额持有人的利益，保障基金平稳运作，公告将暂停旗下两只QDII基金的申购及定期定额申购业务，分别是华夏纳斯达克100ETF发起式联接（015299）及华夏标普500ETF发起式联接（018064），两只均为发起式联接基金。

一名业内人士告诉时代周报记者，“ETF联接基金将其绝大部分基金财产投资于跟踪同一标的指数的ETF基金，可以理解为FOF，就是基金中基金。近期境外资产火热，ETF联接基金让投资者更便捷地布局境外资产，不需要开通境外证券账户，只通过基金账户就可以购买境外ETF，投资门槛降低不少。”

对于跨境资产持续走高，前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，“跨境ETF确实是满足国内投资者用人民币投资海外市场需求和全球化资产配置需求的一种新选择，但跨境ETF投资当然不是没有风险的。”其列举了2007年的案例，称当年相关QDII基金发行较多，也曾被热捧，并且当时海外市场也正处高位，而后2008年发生全球金融危机时，不少QDII基金都出现下跌，有的甚至下跌70%。

杨德龙还提到，投资跨境ETF应该关注汇率风险。其认为，“跨境ETF投资涉及不同货币间的兑换，因此投资者需要承担汇率波动带来的风险，当汇率出现大幅波动时，投资者的投资收益可能会受到影响。”

除汇率风险外，一名基金公司从业人员告诉时代周报记者，“跨境ETF整体规模不大，流动性风险需要注意；另外，跨境ETF受QDII额度限制，申购金额上限低，如果市场热度持续被推高，套利资金平抑溢价的空间也十分有限，可能造成溢价持续，短线交易可能因为溢价率高承受亏损。”