三季度营收破280亿元！小米汽车闯过盈利关，“毛利率”才是真正考验？

武凯

2025-11-18 22:16:03

来源: 时代周报

小米汽车成最快盈利新势力品牌。

“小米汽车预计将于本周完成35万台的年度交付目标。”小米集团合伙人、集团总裁卢伟冰在最新的财报电话会议上说。

图片来源：时代周报记者摄

11月18日盘后，小米集团（01810.HK）公布2025年三季度业绩报告，其当季营收1131.2亿元，同比增长22.3%；净利润为113.1亿元，同比增长80.9%。

小米智能电动汽车和AI等创新业务（下称创新业务）是集团内部增速最快的业务板块，相较于去年同期大幅增长。今年第三季度这一业务营收达到290亿元，同比增长199.2%；净利润7亿元，首次实现季度盈利。

作为创新业务的主要组成部分，小米智能电动汽车业务（下称汽车业务）当季营收283亿元。在三季度，小米汽车合计汽车销量108796辆，较去年同期大幅增长173.4%。尤其在工厂扩充产能后，小米汽车单月销量已逼近5万辆。

这让小米汽车成为了最快盈利的新势力品牌。在今年上半年，小米集团创始人、董事长兼CEO雷军称小米汽车业务将在今年三季度或四季度盈利，目前小米汽车已提前完成这一目标。

比小鹏、蔚来更快盈利

今年三季度，尽管先是被要求召回116887辆小米SU7标准版，后陷入成都小米SU7 ULTRA撞上护栏起火事件，但小米汽车依旧屡破单月销量纪录。

据懂车帝数据，7-9月，小米分别售出30452辆、36396辆、41948辆汽车，单季销量达到108796辆。今年前三个季度，小米累计售出266722辆汽车，几乎两倍于去年全年销量。在2024年，小米累计售出136854辆汽车。

与此同时，小米汽车均价由去年三季度的238650元提升至今年三季度的260053元。三季度销量和均价齐升，把小米创新业务的营收推升至290亿元，其中小米汽车业务营收283亿元，汽车相关服务贡献了约7亿元营收。

小米创新业务还首次实现单季盈利，三季度净利润7亿元。

（来自小米财报）

与小鹏汽车、蔚来两家新势力品牌目标今年四季度盈利相比，小米汽车后发先至。

四季度伊始，小米汽车销量增幅不减。今年10月，小米售出48654辆汽车，全年累计销量已达到315376辆。对此，卢伟冰称小米汽车预计将于本周完成全年35万辆的年度交付目标。

不过小米方面对明年的预期并不乐观。

卢伟冰在今晚表示，目前汽车行业的参与者众多，产业发展仍处于非常早期阶段，预计市场将经历一段激烈的竞争期才能实现有效的整合与收敛。基于此，预计公司明年的毛利率水平将较今年有所下降。

新车或年底亮相

在开始盈利的同时，小米的新车或将集中亮相。

在2023年12月、2024年12月，小米分别公开了第一款车SU7、第二款车YU7的基础信息。而在今年年末，有消息称小米第三款汽车“小米YU9”、改款小米SU7以及小米YU7 GT等新品也将在年末或明年年初亮相。

其中，小米第三款汽车或是一款大型增程SUV，被称作“昆仑”或“小米YU9”，这是小米首款增程汽车。今年国内大型增程SUV市场新品叠出，小米或将加入这一市场。

小米SU7也有可能迎来首次重大更新。这辆车自去年3月底上市后，已连续售卖近19个月。在其他品牌电动汽车每年更新的环境下，小米SU7的改款节奏并不快。在小米YU7上市后，小米SU7系列月销量已由5月的28013辆下滑至10月的14992辆。

此外记者了解到，小米SU7的PRO、MAX版提车周期已由此前近30周大幅缩短至6-9周。这或意味着小米SU7储备订单较高峰期大幅减少。

小米YU7 GT则是小米YU7的高性能版本，类似小米SU7 ULTRA之于小米SU7系列。

就小米SU7改款等相关新车信息，小米集团回应称“以官方消息为准。”

截图自雷军微博

值得一提的是，当下小米汽车和雷军所处的舆论环境与小米SU7、YU7上市时大相径庭。尤其是在近期，雷军和小米陷入了“如何取舍车辆安全与美观”的争议之中。此前在今年3月和10月，小米汽车在安徽省、四川省等地发生的多起事故引发关注。

在11月16日，雷军就汽车的安全与美观连发多条微博，称“车辆好看”与“安全是基础”并不矛盾，疑似回应小米汽车更注重美观、其次才是安全的质疑。

在业内人士看来，小米后续新车能否再获现象级订单或受多个因素影响，包括产品质量、售价以及舆论环境等。尤其是近期电动汽车安全事故频发，市场的耐心备受考验。