富森美业绩双降仍大比例分红 实控人刘兵家族持股比例超80%

折旧及摊销、投资亏损拖累严重

作为西南最大的家居卖场，富森美（002818.SZ）公布了其2024年年报。

2月27日晚间，富森美披露了2024年年报，公司实现营业收入14.29亿元，同比下降6.18%，归母净利润6.9亿元，同比下降14.39%，扣非归母净利润为6.81亿元，同比下降13.92%。

时代周报记者发现，不仅是营业收入和净利润双降，这还是富森美上市以来第二次净利润出现两位数跌幅，上一次是在2022年，归母净利润下跌了14.72%，同时，记者还发现，富森美的2024年扣非归母净利润下跌了13.92%，为上市以来的最大跌幅。

2月28日，富森美董秘办人士向时代周报记者表示，主要是因为折旧和投资亏损所拖累。对于未来，其表示投资将逐步收缩。

不过，富森美在营收净利润双降的情况下，仍然保持了高额分红率，富森美2024年年报显示，其拟向全体股东每10股派发现金红利6.8元(含税)。

扣非净利润创上市以来最大跌幅 折旧、投资亏损拖累

作为成都本地成长起来的区域家居市场龙头，近年来，富森美面临的市场环境可谓艰难。

富森美也坦言，由于需求减弱、消费降级、市场低迷等原因，建材家居行业已从快速发展红利期过渡到了存量市场竞争阶段，尤其在2024年的艰难环境下，许多企业面临订单减少、成本上升、利润下滑等困境，经营压力空前增大。

据中国建筑材料流通协会“中国城镇建材家居市场饱和度预警指数 BHEI”数据显示，2024 年全国规模以上建材家居市场面积约为20,495万平方米，同比增长率为-9.55%，同比降幅扩大。

时代周报记者发现，富森美2024年也创下了其上市以来，扣非净利润的最大跌幅。

对于营收和净利润的下跌，富森美董秘办人士对时代周报记者表示，主要是折旧和投资亏损所导致。

富森美2024年年报显示，其2024年折旧及摊销金额为2.28亿元，2023年为1.8亿元，同比增长了26.98%。

这部分折旧及摊销，市场更多的认为涉及到富森美的大项目——富森美家的乐园项目。

2024年报数据显示，富森美家的乐园项目，从2018年开始截止目前投入金额达到17.56亿元，本报告期投入2.89亿元，项目进度已经为100%，2024年报告期收益为亏损3667万元。

对于家的乐园项目进展，富森美董秘办人士告诉记者：“目前还处在招商之中，也有很多签订了意向协议尚未入住的情况，目前还没有一个具体的入住率，更多的数据可能到2025年半年报中能够体现出来。”

而在投资亏损上，2024年富森美的亏损主要是折戟在大全能源股票上。

2024年报显示，富森美证券投资损益为亏损2605万元，其中大全能源亏损最大。

富森美在大全能源最初投资成本为3.13亿元，报告期损益为3029万元，报告期末账面价值1.45亿元，按照最初投资来算，亏损已经超过50%。富森美董秘办人士对记者表示，投资目前处在一个逐步收缩状态。

从地区收入来看，四川省内成都地区为13.97亿元，同比下降3.73%，四川省内其他地区为3121万元，同比大幅下降56.73%。成都地区收入虽然也同比下降了3.73%，但是区域占总收入比是上升了。

时代周报记者还发现，富森美员工人数也已经降至上市以来最低。

历年员工总数显示，2024年为679人，2023年为729人，2022年为774人，2021年为852人，2020年758人，2019年747人，2018年756人，2017年751人，2016年791人。

富森美董秘办人士对此表示是正常的增减，同时对于2025年发展，富森美表示将坚持三大战略，大市场战略、深度运营战略、业态及模式创新战略，公司将重点升级卖场的运营模式，从综合性运营向经营性运营转变，在以租赁为主的经营模式上，稳步探索“租赁、联营、自营”三种模式共存的可行性。

实控人高占比下的高分红

尽管近年来业绩波动较大，但是富森美仍然保持了极高的分红率，备受中小投资者追捧。

2024年年报显示，富森美拟向全体股东每10股派发现金红利6.8元(含税)，在2024年半年报时，富森美就已经半年报分红每10股派现金红利4元（含税）。

而这已经是富森美连续三年，每年都分红两次。

自2016年上市以来，富森美保持连续分红，累计现金分红 13次，转增股本 1次，累计现金分红总额超 42亿元。近三年累计分红金额超 22亿元，占富森美三年累计净利润的88%。

最新数据显示，2024年富森美股息率达到7.83%，股息率、股利支付率、派现融资比均排名行业第一。

对于高分红，富森美表示公司高度重视对股东持续、稳定、合理的投资回报,以实际行动回馈广大股东，持续的高比例分红不仅体现了公司良好的经营状况和盈利质量，更是坚持切实回报投资者的重要体现。未来，公司将持续践行积极回报投资者的理念。公司将始终严格遵循利润分配政策，保持合理、连续、稳定的现金分红回报，与投资者尤其是长期价值投资者一同分享发展成果，提升公司的长期投资价值。

而从股东层面来看，实控人与一致行动人持股比例极高，也是富森美持续多年高分红的动力之一。

2024年年报显示，刘兵为富森美实控人，持有富森美股份为3.27亿股，持股比例43.7%；而第二大股东刘云华持有富森美股份为2.07亿股，持股比例为27.7%；第三大股东刘义持有粉富森美股份为6516万股，持股比例为8.71%。

刘兵、刘云华、刘义为兄妹三人，都是富森美的创始人，三人为一致行动人，合计持股比例高达80.11%。

国联证券最新研报表示，富森美深耕成都二十年，是成都地区最大的建材家居市场之一，较早地占据了成都核心地段资源，拿地成本较低，位置优越，因此毛利率长期维持在70%左右。公司始终保持较高分红比例，尤其近几年地产疲软环境下，2022-2023年分红比例提升至100%+。公司经营稳定持久盈利，分红能力与意愿均较强，预计将持续保持较高的分红水平。

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