低价竞争伤到和元生物，“基因治疗CDMO第一股”去年仍亏损，计提减值达8025万

杜苏敏

2025-02-27 18:08:13

来源: 时代财经

和元生物的困境并非孤例，近年来，国内CXO企业普遍面临价格竞争压力和产能爬坡期的高固定成本。

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和元生物（688238.SH）2024年增收不增利。2月26日，和元生物公布2024年年度业绩快报，报告期内，公司实现营业收入2.47亿元，较上年同期增加20.60%；实现归母净利润亏损3.25亿元，较上年同期增加亏损154.02%。

对于增收不增利的原因，和元生物表示，营收增长得益于细胞和基因治疗CRO（合同研究组织）业务稳定增长和CDMO（合同定制研发生产）业务拓展。归母净利润大幅下滑则受多重因素影响，包括公司CDMO业务订单价格仍处于历史低位，临港基地投产后的高运营成本、业务搬迁损失及计提资产减值等因素。

同日，和元生物披露的计提资产减值相关公告显示，公司基于谨慎性原则，对截至2024年12月31日的财务状况和经营成果进行了减值测试，并计提了相关资产减值准备及预计负债，总额达8024.99万元，主要包括因搬迁提前退租产生的长期资产减值3235.32万元，以及CDMO亏损合同预计负债2631.63万元。

和元生物成立于2013年，主营业务包括细胞基因治疗的CRO服务和CDMO服务。公司创始人潘讴东出生于1968年，在选择创业之前，其曾在第二军医大学（现海军军医大学）担任新药研发技术员十余年。据《证券日报》报道，在与临床医生的接触中，潘讴东获悉了基因治疗药物的突破性，并决心投身于这一事业。

在上述报道中，潘讴东曾将和元生物比作“CGT（细胞与基因治疗）领域的富士康”，强调公司的作用是将各家CGT企业的新药研发项目高质量地生产出来，企业再将这些新药拿去进行临床验证，直至最终报批上市、量产，实现对患者的救助。

2022年，和元生物头顶“基因治疗CDMO第一股”的光环登陆科创板，公司市值最高时一度突破170亿元。然而，上市第二年，公司就因业绩大幅下滑遭到监管问询。

财报数据显示，2023年，和元生物实现营收2.05亿元，同比下降29.69%；实现归属于上市公司股东的净利润为亏损1.28亿元，同比下降425.90 %。其中，基因治疗CRO业务和 CDMO业务在2023年分别实现收入7944.77 万元和1.07亿元，同比变化幅度分别为20.56%、-50.64%。

彼时，上交所在问询函中要求和元生物补充说明公司基因治疗CDMO 业务毛利率同比大幅下滑、由正转负的具体原因及合理性，毛利率为负的相关业务的经营是否具有持续性。财报数据显示，2021-2023 年，和元生物基因治疗 CDMO 业务毛利率分别为47.14%、37.79 %、-67.76%。

对此，和元生物解释称，自2022年以来，下游客户融资困难导致CDMO需求萎缩，行业竞争加剧，订单价格降至历史低位，公司虽具竞争优势但仍受冲击；部分客户融资受阻，项目延期或取消，叠加里程碑法确认收入，使公司短期业绩承压；同时，CDMO 业务成本具备一定的刚性特点，短期内运营成本无法快速降低。

此外，和元生物还例举了包括药明康德（603259.SH；02359.HK）、博腾股份（300363.SZ）、康龙化成（300759.SZ）、金斯瑞生物科技（01548.HK）等在内的多家上市公司2023年CGT CDMO业务的收入和毛利率情况，并表示，公司2023年度细胞和基因治疗CDMO 业务毛利率与同行业上市公司均为下降趋势，变动方向相同。

实际上，和元生物的困境并非孤例，近年来，国内CXO企业普遍面临价格竞争压力和产能爬坡期的高固定成本。2023年4月，药石科技（300725.SZ）在接受投资者调研时透露，“目前市场对于价格的竞争的确比较激烈，在订单引入期我们也会做一些适当的价格让步，以提升订单规模。”

2024年6月，美迪西（688202.SH）在年报问询函回复中提及CXO（医药合同外包）行业价格战，称2023年公司各业务的客单价相比2022 年有所下降，其中药物发现与药学研究业务客单价同比下降 36.81%，临床前研究业务客单价同比下降 23.59%。

另外，博腾股份在最新披露的2024年业绩预告中也提到，公司产能利用率不足，单位固定成本分摊增加，导致公司整体毛利率下降；公司运营规模扩大，相关的运营费用及固定资产折旧费用保持在高位。

2月27日，针对当前CGT CDMO行业是否仍处于低价竞争阶段等问题，时代财经以投资者名义联系和元生物证券部，相关人士表示，由于目前国内CGT领域的融资尚未回暖，国内CDMO订单价格仍处在比较低的水平，但已逐渐达到趋稳状态。

据上述证券部相关人士介绍，目前，和元生物的客户主要以国内为主。为了应对当前的处境，公司也在不断拓展新业务，如公司去年新成立了再生医学板块，不过由于该板块尚处于起步阶段，收入体现还需要时间。

2024年4月，和元生物投资设立全资子公司和元和美，并于同年9 月举办和元和美“再生医学中心”成立典礼。据和元生物在投资者关系活动记录表中介绍，和元和美主营业务为提供干细胞、免疫细胞和细胞衍生物的生产制备服务以及智能化细胞存储服务。

2月27日，和元生物股价报收5.55元/股，微跌0.36%，总市值为36.02亿元。