锂价低迷，天华新能逆势进军尼日利亚锂矿，超2亿美元投资或遇电力紧缺挑战

张汀雯

2025-02-08 17:58:14

来源: 时代财经

尼日利亚电力紧缺或成制约因素。

图片来源：图虫创意

进入2025年以来，碳酸锂价格仍在底部震荡。2月8日，电池级碳酸锂（华东市场）报7.70万元/吨，工业级碳酸锂（华东市场）报7.40万元/吨。

在此背景下，天华新能（300390.SZ）投资热情不减，拟将超2亿美元投向尼日利亚开发锂资源。

2月7日盘后，天华新能公告，与尼日利亚Kebbi州政府、三冠矿业有限公司（Three Crown Mines Limited，以下简称“三冠矿业”）签署《Kebbi州锂资源开发投资协议》，建立合作关系。

公告发出后，2月8日，天华新能收涨2.15%，报22.85元/股。

多名海外矿产贸易从业者均告诉时代财经，对矿产开发来说，尼日利亚较为缺电。当地几乎没有工业用电，居民停电是正常现象，许多矿山均靠柴油发电机运行。

时代财经了解到，由于供电短缺，当地大部分政府机关、事业单位以及97%以上的企业不得不自备发电机发电，电力供需矛盾成为阻碍尼日利亚经济发展的主要问题之一。

积极寻求上游锂资源控制权

公告显示，三冠矿业是一家尼日利亚矿业公司，其位于Ngaski L.G.A,Kebbi State,Nigeria编号为45158 EL及46216 SSML的矿权（以下简称“标的矿权”）勘探工作已基本结束，需要引入战略投资者共同开发。

具体合作方式为，天华新能和三冠矿业（或其股东）将通过适当方式，形成持有标的矿权100%权益并负责对标的矿权进行项目投资的合资公司。其中，天华新能将持合资公司85%股权，三冠矿业（或者其股东）将持合资公司15%股权。

通过上述合资公司，天华新能拟建设一座尼日利亚领先的锂矿开采、选矿、尾矿处理现代化工厂，并负责管理和运营。天华新能预计在Kebbi州总投资额超过2亿美元，最终投资总额、投资规模以可行性研究报告为准。

三冠矿业亦承诺，就标的矿权，将且仅将与天华新能合作，并将及时签订详细的合作协议，进一步约定双方权利义务，尽早实现项目开发。天华新能则将在项目生命周期内承销合资公司的全部产品。

当地Kebbi州政府作为本次项目投资的见证人，将积极促成此次合作。并且，Kebbi州政府将为此项目投资提供投资优惠待遇，将指定特定机构、专门人员，引导天华新能开展项目投资，促进投资落地。

近年来，天华新能积极布局游锂矿资源布局，此前曾参与拥有德扯弄巴锂矿的斯诺威股权竞拍、马尔康加达锂矿勘查探矿权竞拍、甘孜州麦基坦锂矿勘查探矿权投标等，但最终未能如愿。2024年11月，天华新能才终于将金子峰—左家里陶瓷土（含锂）矿采矿权收入囊中。

但金子峰—左家里陶瓷土（含锂）矿采矿权品位明显偏低，全区伴生氧化锂216.33万吨，平均品位仅0.30%。此次天华新能将目光投向非洲这片锂矿“热土”，也并不令人意外。不过目前中资头部矿企在非洲的矿权投资主要集中在刚果（金）、津巴布韦、马里等地，尼日利亚相对冷门。

有海外矿产贸易从业人士告诉时代财经，在非洲地区来说，尼日利亚目前开采的锂矿规模较小，与津巴布韦、马里、刚果（金）都存在差距。除此之外，非洲的坦桑尼亚、赞比亚等地均有丰富的锂矿资源，其非常看好非洲地区未来的增量。

尼日利亚电力紧缺或成制约因素

万润新能（688275.SH）全资子公司深圳市万润矿业有限公司（以下简称“万润矿业”）也在尼日利亚设立了公司。其资产评估报告中提到，万润矿业为尼日利亚纳萨拉瓦州多金属矿勘查等勘探项目有预付的勘查费及技术服务费支出。不过，截至评估基准日（2024年6月30日），该项目的勘查等相关技术服务工作尚未完成。

而万润矿业100%股权也于2024年12月被万润新能以3.15亿元的交易对价转让了给深圳市中渚矿业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“深圳中渚”）。

在尼日利亚，矿企巨头也不免遇到一些乌龙。2023年10月，在尼日利亚有一家名为“Ganfeng Mining Company”的公司，其投资2.50亿美元建设了当地的首家锂加工厂，受到当地政府的重视，且还暗示自身与天齐锂业（002466.SZ）、宁德时代（300750.SZ）也有关联。

经时代财经求证，该公司与赣锋锂业（002460.SZ）并无关联。此前彭博社也曾报道，该公司与中国的赣锋锂业、天齐锂业和宁德时代没有任何关系。不过，该公司登记显示，系2022年于尼日利亚西南部一个中等规模城镇成立的、完全由中国人控制的本地企业。

为何中资矿企较少于尼日利亚布局矿产资源？

多名海外矿产贸易行业的从业者均告诉时代财经，对矿产开发来说，尼日利亚较为缺电。当地几乎没有工业用电，居民停电是正常现象，许多矿山均靠柴油发电机运行。

商务部对外投资合作指南（尼日利亚2024版）也指出，尼日利亚的电力供应非常落后。据估算，尼日利亚全国总装机发电量为13.50GW，电力需求高峰为8.25GW，但2019年实际发电量仅为3.70GW，电力供应缺口巨大。

此外，尼日利亚电网与周边国家几乎没有互联互通；2020年4月，尼日利亚电网最大输送能力为810万千瓦，人均供电量仅155千瓦/小时，输电容量不足已成为电力供应的一大瓶颈。2021年以来，国家主干电网更是频繁出现崩溃情况。

尼日利亚现有发电量约70%来自热电，30%来自水电，且多数发电设备陈旧，缺乏应有的维护和保养，同时还面临天然气供应不足、偷电现象严重等问题。由于供电短缺，当地大部分政府机关、事业单位以及97%以上的企业不得不自备发电机发电，电力供需矛盾成为阻碍尼日利亚经济发展的主要问题之一。

而采矿业对电力需求巨大，为了顺利推进在Kebbi州的锂资源开发，天华新能需要提前规划并解决电力供应问题。

关于未来用电的问题，2月8日，时代财经致电天华新能证券部，相关工作人员表示，工程上的问题暂时没有了解那么详细。

除此之外，指南指出，尼日利亚矿产资源丰富，在多个州有丰富的锂矿资源。但不少中资企业来尼投资矿业，投资开发的过程中出现企业与当地社区、政府的纠纷事件，建议矿业企业做好充分调研，充分了解尼日利亚矿业基本情况、投资政策，确保投资安全。