绍兴黄酒龙头打自己脸，古越龙山2024年净利预计“腰斩”，亟需走出包邮区

幸雯雯

2025-01-15 22:38:59

来源: 时代财经

相较于白酒行业，黄酒头部企业在营收、净利润体量上差距明显。

霸榜黄酒龙头多年，古越龙山的冠军宝座有松动迹象。

1月14日，古越龙山（600059.SH）发布2024年度业绩预减公告，预计实现归母净利润1.95亿元至2.13亿元，同比减少50.84%到46.30%；预计实现扣非净利润1.93亿元至2.01亿元，同比增加0.79%到4.97%。

在2024年5月举行的年度股东大会上，古越龙山曾立下“2024年营收、净利润双增12%”的目标。换句话说，古越龙山未兑现该业绩，这也是其连续4年与既定目标失之交臂。

对于净利润“腰斩”，古越龙山解释称是受到非经常性损益的影响。

2023年，古越龙山收到沈永和酒厂房屋拆迁的补偿款和持有的浙江古越龙山电子科技发展有限公司49%股权转让款，确认非经常性损益（收益）2.05亿元，占公司2023年同期归母净利润的51.60%。

由于该笔高额拆迁补偿款和股权转让投资收益，2023年古越龙山录得归母净利润3.97亿元，同比大涨96.47%，也在当年创下自1997年上市以来的业绩巅峰，但扣非净利润仅同比增长5.15%，录得1.91亿元。

图源：古越龙山官网

努力走出江浙沪“包邮区”

成立于1997年的古越龙山，旗下拥有古越龙山、沈永和、女儿红、状元红、鉴湖等五个品牌，与会稽山（601579.SH）、金枫酒业（600616.SH）为国内三大黄酒上市公司。古越龙山营收一直独占鳌头，但净利润水平较低，且被会稽山紧追不舍。根据wind盈利预测数据，会稽山2024年预计实现归母净利润1.84亿元，与古越龙山归母净利润差距已不大。

年轻化、全国化和高端化是黄酒发展的桎梏，相较于白酒行业，黄酒头部企业在营收、净利润体量上差距明显。

据中国酒业协会数据，2023年，全国约700家黄酒生产企业完成销售收入210亿元，同比增长2.1%，实现利润总额19.5亿元，同比增长8.5%。81家规模以上黄酒生产企业累计完成销售收入85.47亿元，相比2022年的101.6亿元继续下跌，累计实现利润总额15.58 亿元，其中亏损企业14家，累计亏损额0.61亿元。

究其根本，这与黄酒区域消费特性、产品低价等限制因素有关。

长久以来，黄酒消费市场以江浙沪为主。2023年年报显示，古越龙山在上海、浙江及江苏地区的销售收入占总收入的65.7%。不过，近年来，古越龙山正努力走出江浙沪“包邮区”，相较于2022年，2023年“包邮区”的销售占比降低0.74%。2024年上半年，古越龙山依托在全国开设的57家品鉴馆、慢酒馆，向全国拓展销售网络。

酒类营销专家肖竹青认为，黄酒全国化拓展可以王老吉和加多宝为学习案例。

“当年凉茶是广东的一个区域品种，通过上央视广告、在全国各地组织品鉴体验，组织消费者互动培养了全国消费者喝凉茶的消费习惯，成功将一个广东的区域品种变成了一个全国流行的时尚商品。”1月15日，肖竹青接受时代财经采访时表示。

同时，古越龙山也努力走出国门。2023年，古越龙山相继开展日韩行、迪拜行、欧洲行等活动，加速黄酒出海。2024年6月，古越龙山在巴黎开设首家绍兴酒品鉴馆，这也是其在海外设立的首家品鉴馆。

此外，古越龙山也在加大线上渠道拓展力度，与酒仙网、遥望科技、交个朋友、与辉同行等MCN机构或平台合作。2024年上半年年报显示，其线上销售同比增长24.39%。同时，古越龙山也在加强与京东国际、抖音及海外经销商等的合作，在日本首次开通电商、抖音等平台销售。

黄酒困在高端化

古越龙山难以撕掉的“低端化”标签，也是阻碍其发展的桎梏之一。目前，其核心单品价位大多在10元至30元之间。

古越龙山董事长孙爱保曾表示，黄酒的高端化是必经之路。对此，古越龙山推出大单品“只此青玉”、“国酿1959系列”等系列产品。1月15日，时代财经查询其天猫旗舰店发现，“国酿1959白玉版”（500ml*4瓶）折后价7385.76元（折合约1846元/瓶），但显示仅售出15件，而售价10元/瓶的“金三年绍兴花雕酒”销量高达4万件。

肖竹青表示，黄酒产品一直以来价格偏低，在消费者心理价位预期只是10元左右的品种，既难以适应商务宴请消费场景，又难以在走亲访友时体现社交属性的礼品价值，这制约了黄酒品类的发展。

而为了抓住年轻人市场，古越龙山推出了慢酒馆业态。2022年，古越龙山在绍兴鲁迅故里附近开出首家慢酒馆，推出黄酒咖啡、黄酒奶茶和黄酒冰淇淋等产品“讨好”年轻人。有消费者认为这“是以黄酒为文化进行的美食和饮料的二次创作，别具特色”，也有人认为“价格偏贵，只是针对游客”。

古越龙山慢酒馆。图源：古越龙山官网

对于黄酒的现状，孙爱保也曾坦诚“有点尴尬”，他反思古越龙山作为黄酒行业龙头，没有像贵州茅台一样当好带头大哥。

对于黄酒业未来发展，在肖竹青看来，需要重视消费者关于黄酒文化的教育培养，将黄酒作为中华悠久历史的一个符号进行全国化推广，“这个时间会很漫长，但是必须要做，不然黄酒品类起不来，黄酒行业就很难有希望。”