百年投行陷破产传闻！瑞信二季度亏损超110亿，瑞士央行会出手？

周梦梅

2022-10-06 23:42:26

来源: 时代周报

眼下，瑞士信贷的情况难言乐观

瑞士信贷破产风波还在发酵。关键时刻，瑞士央行会出手么？

10月5日，瑞士央行委员Maechler公开表示，瑞士国家银行正在密切关注瑞士信贷（Credit Suisse，CS.NYSE）的动态。此前，有媒体报道称，一间大型投资银行濒临破产。该投资银行被认为很可能就是瑞士信贷。受此消息影响，本周一，瑞士信贷股价跌幅高达11.5%，债券跌至历史低点。

市场对瑞士信贷信心不佳。截至10月3日，瑞士信贷5年期信用违约掉期（CDS）达到2008年金融危机以来的最高水平。与瑞信挂钩的掉期显示，这家瑞士银行五年内发生债券违约的概率约为23％。

经历了一系列事件后，瑞士信贷的业绩和股价表现皆不佳。截至10月5日，其股价收报4.22美元，近一年累计跌幅为57.73％。“我们正在观察形势变化。”Maechler表示，他们正在制定一项将于10月底发布的战略。外界据此认为，瑞士政府可能会为瑞士信贷提供信贷流动性支持。

图源：图虫创意

瑞士信贷是老牌金融机构，有166年的悠久历史，是全球金融业的标杆性旗帜之一，主要经营个人、公司金融服务以及投资银行、资产管理业务。据数据机构S&P Global Market Intelligence出具的报告，在2022年全球银行规模排行榜上，瑞士信贷排名45位，总资产超过8920亿美元。这一体量是雷曼兄弟崩溃时持有的资产（约为6000亿美元）的1.5倍。

十年前，瑞信一度跻身全球五大投行，与高盛、摩根大通等同台竞逐。然而，近年来瑞士信贷经历一系列负面事件，与一线投行梦渐行渐远。

去年，对冲基金Archegos和金融服务公司Greensill相继倒闭，导致瑞士信贷蒙受亏损。仅Archegos爆仓就让瑞信蒙受了51亿美元损失；Greensill Capital倒闭，为其提供资金支持的瑞士信贷损失30亿美元。此外，短短数年间，瑞士信贷还经历了账号泄漏、涉嫌洗钱、投资基金关闭等一连串负面打击。在此情况下，瑞士信贷不得不筹集资金、停止股票回购、削减股息并进行全面重组。

眼下，瑞士信贷的情况难言乐观。今年二季度，瑞信实现净营收36.5亿瑞士法郎，同比下降29%；净亏损15.9亿瑞士法郎（约合人民币111亿元），这是瑞信连续三个季度出现亏损。

市场也看空瑞士信贷。据数据分析公司S3 Partners的数据，过去一周，该银行的空头净额增加了2540万股，增幅达51%。评级机构也在下调评级。8月1日，标准普尔公司考虑到瑞士信贷上半年表现不佳、管理高层人事异动、缺乏明确策略，预期它在中期将保持疲弱，将其前景展望从“稳定”降至“负评”，评级为BBB；8月4日惠誉也将瑞士信贷的评级从BBB+降为BBB。

瑞士信贷在积极应对，也获得了外界支持。

上周，瑞士信贷首席执行官科尔纳（Ulrich Krner）向员工发送一份备忘录称，不要将“日常股价”与（瑞士信贷）“强大的资本基础和流动性状况”混淆，并坚称即将进行的重组会确保“长期、可持续的未来” 。他希望以此安抚员工，并唤回市场信心。

备忘录中提及，“推测我们存在流动性问题完全是错误的。”瑞信仍有近1000亿美元的资本缓冲，而且在第二季度末，该行有近2380亿美元的优质流动资产。

为摆脱困境，瑞士信贷也采取了一系列措施，包括退出美国市场、大规模的裁员（共4.5万名员工，解雇10%以上的雇员），以及将其投资银行重组等。10月6日，市场传出瑞士信贷考虑将投行业务分拆给外部投资者的消息。

瑞士政府或将出手。瑞士政府欲为有系统重要性的银行提供公共流动性支持，委任财政部在明年年中以前制定相关细则。尽管瑞士政府相关救助法案到明年才会通过，但瑞士政府相关负责人可能基于此提前给予瑞士信贷帮助。

市场传言，危言耸听。多名分析师认为，瑞士信贷此次危机并不是重演“雷曼时刻”，更多只是市场反应过度。

“瑞信的情况更像是个例，而并非系统性问题——瑞信正在为近年来的Archegos Capital爆仓、Greensill Capital破产等负面事件付出代价。”一名金融业界人士分析指出，现在与2008年大不相同，当时人们是“突然意识”到整个金融体系的普遍亏损，而当时的银行并不像今天这样面临着如此严格的监管。

中邮证券研究所指出，瑞士信贷CDS处于高位，提示了风险的增加，但与瑞信挂钩的掉期显示其五年内发生债券违约的概率约为23％，远没达到让人不安的水平。如果最坏的情况发生，瑞士信贷产生的影响也将远弱于雷曼兄弟。