“牙茅”通策医疗一晚爆两雷，上半年营收净利双降，实控人吕建明收监管罚单
疫情仍然是通策医疗2022年上半年业绩欠佳的主要原因。
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一夜之间，“牙茅”通策医疗（600763.SH）遭遇连环雷。
8月22日晚间，通策医疗发布2022年半年度报告，今年上半年实现营业收入13.18亿元，同比增长0.05%，与去年同期基本持平，但归母净利润为2.95亿元，同比下降15.73%，扣非净利润为2.86亿元，同比下降16.21%，经营活动产生的现金流量净额为2.60亿元，同比大降21.68%。
自2006年正式进军口腔医疗行业以后，通策医疗的业绩便很快驶入高速增长的“快车道”，自2008年以来，其业绩几乎每年都稳步提升。除去被疫情突袭的2020年上半年，2022年半年报是通策医疗近14年来最差的成绩单。
在宣布营收净利双双大跌的同时，通策医疗还公告收到了来自浙江省证监局的行政监管措施决定书以及上交所的问询函。
公告显示，浙江证监局检查发现，通策医疗存在关联交易未披露、财务资助及投资出资情况披露不准确、上市公司独立性欠缺等违规行为。
浙江证监局认为，通策医疗实控人兼董事长吕建明、总经理兼财务总监王毅、董事会秘书张华对上述违规行为负有主要责任，根据有关规定将对通策医疗及相关责任人采取责令改正的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案，要求通策医疗在收到决定书之日起10个工作日内向证监局提交书面整改报告。
8月23日，通策医疗报收120.46元/股，跌1.58%，总市值386.24亿元。
医院门诊量下降
疫情仍然是通策医疗2022年上半年业绩欠佳的主要原因。
通策医疗表示，上半年公司业务的开展不断受到疫情的挑战，数据显示，通策医疗旗下医院上半年门诊人次同比下降5%，门诊人次同比下降6.8%。
存量医院业务开展受疫情重创的同时，通策医疗仍然坚持加紧蒲公英分院的筹建培育。公告显示，截至今年7月，蒲公英医院达到30家，1~6月运营中的蒲公英医院有26家，为通策医疗贡献了1.71亿元营收，但由于是新医院，净利率仅有5.5%，拉低了整体的利润率。
根据通策医疗调研内容纪要，通策医疗在8月22日晚上举行的特定对象调研说明会上表示，下半年还会有8~10家蒲公英医院开业，年底蒲公英医院数量将会达到38~40家。上半年运营中的26家蒲公英医院中已经有17家盈利，上半年新开业的7家医院目前也已经有2家盈利。粗略计算，3~5年内，每家蒲公英医院每年至少能够为通策医疗贡献4000万元的营收。
为了给新建的城西总院区、紫金港医院、滨江未来医院等大型口腔医院以及新的蒲公英分院配备医护人员，今年上半年，通策医疗的人力成本攀升，增加了4000余万元，导致利润下降。
“但充足的医护团队储备将成为医院人才的蓄水池，也是医院未来保持持续增长的引擎动力。”通策医疗表示。
种植牙集采让业绩面临变数
8月18日，国家医保局就《关于开展口腔种植医疗服务收费和耗材价格专项治理的通知（征求意见稿）》公开征求意见。
在此之前，国家医保局办公室发布了《关于开展口腔种植收费和医疗服务价格调查登记工作的通知》，明确提出，为贯彻落实九部委《关于印发2022年纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风工作要点的通知》要求，配合口腔种植医疗服务和耗材收费专项治理，为后续实施种植体集中带量采购、规范口腔种植医疗服务价格项目和收费等工作奠定坚实基础，决定全面开展口腔种植收费和医疗服务价格调查登记工作。为后续实施种植体集中带量采购、规范口腔种植医疗服务价格项目和收费等工作奠定坚实基础。
这意味着，酝酿多时的种植牙集采随时可能会正式启动。种植牙带量采购会给口腔医疗机构带来什么影响，也成为了通策医疗下半年业绩的最大变量。
早在今年1月11日，浙江省宁波市医保局在全国率先推出种植牙医保限价支付政策，宁波百家医疗机构积极响应并实施医保种植牙项目，其中也包括通策医疗的宁波口腔医院。
宁波的种植牙医保限价支付政策可以概括为三方面内容：一是“约定品牌、约定价格”，限定国产品牌3000元/颗，进口品牌3500/颗；二是在目前签约的百家医疗机构约定品牌的种植牙，无论使用医保历年账户支付还是现金支付，同城同价；三是不在品牌目录内的种植牙，医保历年账户不予支付。
在上述调研纪要里，通策医疗表示，宁波口腔医院上半年营收增长了3%，但净利润有所下降，主要是因为今年新增了40名医生储备，增加的人力成本影响了900万元利润。为了响应宁波种植牙医保限价支付政策，宁波口腔医院选择了宁波医保局规定的3个品牌的种植体，目前此类种植牙在宁波口腔医院做了94颗。
通策医疗表示，公司始终关注种植牙集采的进展，目前的《征求意见稿》符合公司预期，首先，种植牙集采肯定会持续推广；第二，公司始终把集采当作是一个机遇，公司要面对的是如何消化将来快速发展的低价种植牙市场的问题。
“目前蒲公英医院的扩张，总院的建立，对于增量市场的获取是有利的。”通策医疗称，“《征求意见稿》中对耗材以及服务费的规定比较明确，因此我们认为还是存在高中低分层的市场，对我们来说，最重要的就是既要做好即将到来的低价口腔市场，又要做好原有的高端业务。”
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