美股三大股指步步高，背后究竟是啥逻辑？

吕锦明

2020-02-12 17:59:30

来源: 时代财经

“在短短40天的时间里，投资者的逻辑已经发生了彻底的转变。”

“美股又创新高！”作为资深海外股市投资者的Stainly，眼睛紧盯着屏幕上的美股三大指数走势图，一面喃喃自语，一面陷入了思索，“按照这个走势，美股似乎有点逐渐脱离了当前的基本面。”

美国当地时间11日，美股道琼斯指数收市报29276点，下跌不足1点；标准普尔500指数收报3358点，上升约6点；纳斯达克指数收市报9639点，上升超过10点，升幅逾0.1%。

值得留意的是，从盘中走势看，美股三大股指均创出新高纪录。

其中，道指开市即大升近110多点，盘中更进一步上涨将近140点，创29415点纪录新高，之后走势转弱，后段更一度倒跌超过60点，收盘前跌幅显著收窄至平盘水平；标普500指数在盘中一度高见3358点的历史新高；而纳斯达克指数在盘中也曾经创出9715点的纪录新高，为该指数连续第二个交易日刷新高位纪录。

微信图片_20200212164934.png 当地时间11日纳斯达克指数创历史新高。

有美股分析师指出，三大股指在11日盘中齐齐创新高，其中一个主要原因是中国国家卫健委专家组组长钟南山预计新冠病毒肺炎疫情在本月将会达到高峰，可能在4月结束，受此信息提振，地产股、必需消费品股和科技股等权重较大的个股和板块表现比较好，带动三大股指盘中再创新高。

“后市大盘走势如何？这可能是在最近，除了疫情何时才能结束之外，别人问我最多的问题。”Stainly向时代财经表示。

Stainly观察近期美股走势发现，三大股指联袂或轮番创新高，大盘似乎并没有受到新冠肺炎疫情蔓延的影响。

但他同时留意到，近期公布的一些与美国经济密切相关的数据并不是那么乐观，不足以支撑如此亢奋的走势。

Stainly举例道，美国劳工部最新公布的统计数据显示，去年12月美国国内职位空缺有642.3万个，创2017年12月以来最低纪录，较去年11月少了36.4万个，连续第二个月下跌。“数字反映近期出现的美国就业加快增长的状况可能不会持续。”

美联储主席鲍威尔最近一连两天出席美国国会听证会，发表美联储半年度货币政策报告时，他表示会密切留意新冠肺炎疫情会否影响美国经济前景。

外界猜测鲍威尔是在暗示如果美联储做出利率调整，会更倾向于减息多于加息。

但美国总统特朗普则在听证会举行期间，在社交媒体上再次发文，批评鲍威尔发言令股市回落，重申美联储的利率仍然过高。

“从基本面看，美国经济显然没有好到可以令投资者放心大胆去买股票的地步。”Stainly分析说。那么，究竟是什么因素支撑美股屡创新高？显然，随着指数的不断上涨，风险也随之增加，但为何美股大盘仍看不出有丝毫回调、休整的意思呢？

“在短短40天的时间里，投资者的逻辑已经发生了彻底的转变。”上海迈柯荣信息咨询董事长徐阳对此有自己独到的看法。

他在12日接受时代财经采访时表示，“这个转变表现为，从过往投资者‘因为市场出现好消息而买股票’，变成了近期‘因为市场出现坏消息而买股票’。尤其是在近期的美股市场上，每当风险溢价有所抬高时，股票市场上就会出现强劲的买盘。”

徐阳进一步分析，目前投资市场的主流观点是经济越糟糕，市场就越有可能从美国、欧洲和日本等国央行以及政府获得财政货币政策方面的支持。“所以我们看到，在传统意义上被视作高风险资产的股票，现如今正承担一定的避险功能。”

徐阳指出，“标普500指数现在经常被视为一个安全的避风港指标，因为它具有高质量的防御性增长特征。由于投资者预期美联储的利率有望继续下跌，因此，只要美国经济不陷入彻底衰退，美股就是投资者心目中合适的防御资产投资选择。”

不过，新冠病毒肺炎疫情对投资者市场的影响始终不容小觑。

香港耀才证券研究部总监植耀辉对时代财经表示，“我不是专业的医生，实在说不准疫情什么时候结束，也不敢胡乱猜测。但我认为，疫情对资本市场的冲击肯定在短期内不会停止。”

所以，植耀辉预计全球市场的后市表现仍会比较反复，会继续受疫情情况左右。

他以苹果公司iPhone产品为例分析称，由于生产和供应链受到疫情及其他因素影响，有分析称这可能导致苹果公司要推迟到3至4月份才会发布iPhone新系列，而此举将带来连锁效应，打乱与苹果公司、iPhone产品紧密关联的电讯公司及零件生产商的部署，并导致相关个股及板块产生市场联动。

据悉，国际货币基金组织亚太局局长李昌镛日前表示，新冠病毒肺炎疫情会令亚太区经济有进一步放缓的风险，但他强调认为中国有空间推出财政政策支持经济。

对此，植耀辉表示，由于普遍预期去年中国GDP在全世界的占比将超过16%，所以如果中国经济因为新冠病毒肺炎疫情影响出现“失速”，就会对全球经济带来巨大影响，而全球投资市场也会因此出现波动。

“当然，几乎可以肯定的是，待疫情过后，内地必然会出大招来刺激经济。”植耀辉补充说道。