利安科技暴涨后哑火！宁波70后公务员下海创业成老板，上市首日身家爆涨3倍

特约作者黄梓栋

2024-06-11 22:58:23

来源: 时代财经

实控人李士峰和邱翌夫妇一个出身公务员，一个曾是电视台主持人，这为利安科技增添了不少话题。

上市后的第二个交易日，利安科技（300784.SZ）未能延续疯狂的涨势。6月11日报收95.80元/股，下跌24.57%，总市值为53.88亿元，较上市首日缩水超17亿元。

作为上周资本市场最耀眼的新星，利安科技上市首日开盘暴涨超400%，盘中最高上涨536.04%。当日，利安科技收报127元/股，涨348.76%。若在最高价卖出，中一签的投资者最多可赚约7.6万元。

从资金面来看，“拉萨天团”成为利安科技首日大涨的主攻手，而机构资金则为大幅净卖。据6月7日龙虎榜数据显示，买入榜前五席位中，四席所属“拉萨天团”，分别净买入1745万元、1125万元、1341万元、638万元，合计净买入近4849万元，另有一个营业部席位净买入近1397万元。而在卖出榜前五席位中，一家机构净卖出近1700万元。

利安科技成立于2006年3月9日，总部位于浙江省宁波市奉化区经济开发区，其主营业务由注塑产品和精密注塑模具构成，产品广泛应用于消费电子、玩具日用品、汽车配件和医疗器械等领域。随着利安科技的上市，A股“宁波军团”也扩容到了122家企业。

图源：利安科技招股书

今年以来，新股上市频率大幅减少，截至6月7日，累计有40只新股登陆A股市场。而利安科技的上市之路也并非一帆风顺。

早在2022年5月10日，利安科技就向深交所递交了创业板IPO申报材料，后因为客户集中度高遭到监管问询、海通证券保荐等多方面原因，历时两年才得以上市。最终够拿到上市入场券，或许与其获得第五批国家级专精特新“小巨人”企业评定无不关系。

利安科技实际控制人为李士峰、邱翌夫妇。截至上市公告书签署日，李士峰直接持有公司6.02%的股份，同时持有铪比智能51.00%的股权；邱翌直接持有公司6.02%的股份，同时持有铪比智能49.00%的股权。李士峰、邱翌夫妇合计通过铪比智能间接持有发行55.48%股份。此外，邱翌通过控制宁波创匠进而控制发行人0.69%的股份。夫妇二人直接、间接合计控制发行人股份的比例为68.21%，为公司的共同实际控制人。

按6月11日收盘的53.88亿元市值计算，李士峰和邱翌夫妇二人持有股票市值超36亿。

接手前妻企业下海创业

利安科技前身为宁波利安电子有限公司，李士峰、邱翌夫妇并非公司创始人——这一问题也一度被外界质疑。

利安科技是由李振荣（韩国籍）和宋靓（中国籍）于2006年共同设立，双方持股比例分别为70%、30%。彼时，宋靓为李士峰妻子。

2011年11月，李士峰与宋靓离婚，宋靓将其持有的利安有限66.67%的股权、价值相当于50万美元的注册资本通过不实际支付股权转让费用的形式全部转让给李士峰。2013年2月，李振荣将其持有的股权以零元价格转让给虞峥峥和李士峰。

而后，李士峰与当时宁波电视台“美女主持人”邱翌结婚。

2015年5月，虞峥峥将其持有的30%股权以抵债的形式转让给邱翌，同年10月，邱翌以有限监事的身份出现在利安科技中。2019年5月，邱翌任董事、总经理，李士峰则任董事长。至此，李士峰和邱翌二人正式掌舵利安科技。

李士峰和邱翌这对70后夫妻在业界一直受到广泛的关注和争论。他们一个出身公务员，一个曾是电视台主持人，这也为利安科技增添了不少话题。

李士峰在成为利安科技董事长之前，曾在政府机关任职。简历显示，他曾任杭州市武警机动支队职员；1999年12月至2012年11月历任奉化市经济开发区招商投资中心职员、副主任。而邱翌曾历任浙江卫视新闻部制片人、宁波广播电视集团主持人。

尽管夫妇二人在商业领域并无丰富的经验，但从政和媒体出身的结合似乎在吸引投资方面展现了不错的能力。

2020年8月，利安科技完成了首次增资和股份转让，公司股本从3900万元增加至4176万元。此次利安科技的投前估值达到了6亿元，得到了宁波创匠、陈荣平等11位投资机构或投资人的青睐，以15.38元/股的价格认购了新增股份。

仅仅过了一年多，2021年12月，利安科技再次获得外部投资。旗山中智以货币资金认缴了新增的41.76万元股本，转让价格高达35.92元/股，使得利安科技的投前估值飙升至15亿元，市盈率更是达到24.94倍。

自李士峰和邱翌2019年掌权开始，利安科技的业绩也开始大幅增长。

2019年至2023年，利安科技实现营业收入分别约为2.34亿元、4.36亿元、4.68亿元、4.91亿元、4.69亿元人民币，同期净利润分别约为3,310.55万元、7,064.37万元、6,710.45万元、7,921.04万元、7,570.22万元。尤其是2020年，其营业收入和净利润均实现了80%以上的大幅增长。

2024年1-3月，公司营业收入为11,307.62万元，同比增长10.87%；净利润1795.39万元，同比上涨1.00%。根据公司管理层初步预测，公司预计2024年1-6月实现营业收入22,127.99万元至24,457.25万元，较上年同期增长5.55%至16.66%，预计实现归母净利润2,972.20至3,285.18万元，较上年同期增长0.61%至11.20%。

为何能拿下罗技集团？

根据最新的发行结果公告，利安科技实际成功发行了1406万股，每股定价为28.30元，预计此次募资总额为约3.98亿元，实际募资净额大约为3.32亿元。而利安科技此前计划IPO筹集资金6.41亿元，缩水不少。

据介绍，此次募集的资金将主要用于主要用于滨海项目、消费电子注塑件扩产项目、补充流动资金，其中滨海项目包括了玩具日用品类产品、汽车配件类产品以及医疗器械类产品的精密注塑件扩产项目，还有研发中心的建设项目。此外，一部分资金将用于消费电子注塑件的扩产项目，以提升公司在该领域的生产能力。还有一部分资金将用于补充公司的流动资金，以支持日常运营和未来的业务发展。

利安科技作为作为一家享有高新技术企业及国家级专精特新“小巨人”企业殊荣的先进制造企业，在技术生产上具备行业领先地位。

据证券时报介绍，利安科技的模具基本使用寿命是可比公司的1.5倍~3倍。在注塑产品以及精密注塑模具两个领域具备较强的行业竞争力，尤其在注塑产品领域具备行业先进水平，公司掌握了较为领先的模具设计与制造技术，模具型腔加工精度可达到0.001mm，同行业可比公司为0.001mm~0.005mm；注塑模具使用寿命可达到150万次以上，可比公司为50万次~100万次左右。

这些优势给利安科技带来不少优质且持续合作的客户，包括国内外知名企业及上市公司，如罗技集团、海康集团、SpinMaster、物产中大集团、普瑞均胜、敏实集团、微策生物、艾康生物等。

虽然抱上了大客户的腿，但主业做“鼠标壳”的利安科技八成以上的收入都来自前五大客户，存在大客户依赖的经营风险。

据招股书介绍，利安科技为罗技集团及其供应商提供应用于鼠标等消费电子产品的注塑产品及精密注塑模具，向终端客户为罗技集团的销售收入分别约为3.28亿元、3.17亿元和2.85亿元，分别占当期营业收入的70.10%、64.50%和60.60%。也因此，利安科技在创业板上市委员会2022年第89次审议会议上因主营业务对罗技集团存在重大依赖遭到监管层问询。

除了技术优势外，利安科技为何能拿下罗技集团这样的大客户？这或许是因为一位关键人物。

招股书显示，利安科技高层管理人员中现任副总吴璟与罗技集团关系匪浅。吴璟曾是罗技集团的资深员工，任职长达17年。2017年吴璟进入利安科技之后，罗技逐渐成为了利安科技的长期“榜一大哥”。

面对监管层的前期问询，利安科技给出的理由是其与罗技集团的合作最初可追溯到2008年，利安科技了解到罗技集团有采购鼠标注塑件的需求，并进行持续跟踪，寻求合作机会，成功进入罗技集团的供应链体系，并实现批量供货。由此与罗技集团之间建立了互相依存的长期稳定合作关系，业务具有较强的稳定性和持续性。其次，利安科技认为当前的客户集中度符合行业经营特点，不存在下游行业较为分散而其自身客户较为集中的情况，有关客户集中度符合行业惯例。

针对客户结构的问题，利安科技未来能否改善？据华金证券分析，利安科技在继续践行大客户策略的同时，也在积极开拓新客户，公司于2022年在面板箱体套件、汽车配件、家电配件、玩具等领域均有新拓客户，截至2023年9月，上述领域新客户的在手订单已超9000万元。